本杰明·格雷厄姆 - 维基百科,自由的百科全书
本杰明·格雷厄姆 | |
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出生 | Benjamin Grossbaum 1894年5月9日 ![]() |
逝世 | 1976年9月21日![]() | (82歲)
国籍 | ![]() |
父母 | 多拉·格羅斯巴姆 艾薩克·M·格羅斯巴姆 |
研究机构 | 哥倫比亞大學 加利福尼亞大學洛杉磯分校 |
母校 | 哥倫比亞大學 |
影响于 | |
贡献 | 《证券分析》、《聪明的投资者》 |
本杰明·格雷厄姆(英語:Benjamin Graham,1894年5月8日—1976年9月21日)畢業於美國哥倫比亞大學。是一名出生在英格蘭的美國投資人、經濟學家以及教授。被稱為「價值投資之父」。本杰明·格雷厄姆的投資理念十分強調投資者的個人心理以及債務情況,強調投資者須在安全情況範圍內購買。著名美國投資者華倫·巴菲特在紀錄片《Becoming Warren Buffet》中說明自己入讀哥倫比亞大學其中一個原因,是因為本杰明·格雷厄姆在哥倫比亞大學當教授故而申請入讀哥倫比亞大學。
经历
[编辑]- 本杰明·格雷厄姆1894年5月9日出生于英国伦敦,婴儿时期随父母移居纽约。
- 1914年格雷厄姆从哥伦比亚大学毕业,同年夏天,他来到纽伯格·亨德森·劳伯公司做了一名信息员,不久被提升为证券分析师。
- 1920年格雷厄姆成为纽伯格·亨德森·劳伯公司的合伙人。
- 1923年年初,格雷厄姆离开了纽伯格·亨德森·劳伯公司。他成立了格兰赫私人基金,资金规模为50万美元。
- 1926年,与杰罗姆·纽曼(Newman)合作创立格雷厄姆·纽曼公司
- 1928年起在哥伦比亚大学执教。
- 在1929年9月5日开始的华尔街崩盘中,格雷厄姆几乎到了破產的边缘。
- 1934年年底出版《有价证券分析》(Security Analysis)。
- 1936年出版《财务报表解读》。
- 1949年出版《聪明的投资者》。
- 1956年退休。格雷厄姆·纽曼公司解散。
- 1976年病逝于法国艾克斯。
投资理论
[编辑]横断法
[编辑]横断法相当于现代的指数投资。
预期法
[编辑]- 短期投资法
- 成长股投资法
安全边际
[编辑]安全边际法是指投资于公司内在价值大于公司市值,并达到一定程度以上(即安全边际)的公司。其弟子沃伦·巴菲特曾轉述恩師的話指出,如果只能用三個英文詞彙來形容正確投資的秘密,那必定是安全邊際。由於這種注重成本與價值之間距離的投資風格,也形成了巴菲特獨特的投資觀點:「在別人貪婪時恐懼,在別人恐懼時貪婪」。前者意指因為市場過熱、安全邊際降低,應該特別謹慎;而後者因為市場行情轉淡、股價低迷,形成明智投資者低價收購股權的絕佳機會。巴菲特在市場大跌市場普遍看壞前景時(如金融海嘯發生後的2008年底),敢於大舉收購股權的理論依據即在此。
投資事業化管理
[编辑]班傑明·葛拉漢在其著作《聪明的投资者》中指出,「最明智的投資,是朝向事業化發展」(英語:Investment is most intelligent when it is most businesslike.),這段話形成巴菲特在管理波克夏控股公司時的重要管理策略:他並未將購入之股權當作可買賣交易的股票、而是將股權視為一個個獨立經營的事業體,深入了解營運特質後長期持有,享受其營收的成長、而不單純由股價的上漲獲得報酬。此一理念亦是巴菲特跳脫股票操作、而晉升投資事業家的重要基石。
著作
[编辑]- 《有价证券分析》(Security Analysis),1934年
- 《财务报表解读》(The Interpretation of Financial Statements)1936年
- 《储备与稳定:现代常平仓》(Storage and Stability: A Modern Ever-normal Granary)1937
- 《世界商品与世界货币》(World Commodities and World Currency)1944年
- 《聪明的投资者》,1949年
- 《本杰明·格雷厄姆自传:华尔街实录》(the memoirs of the dean of Wall Street)1996年
参见
[编辑]外部链接
[编辑]- 韦夏怡. 华尔街教父:本杰明·格雷厄姆. 经济参考报. 2009-06-26 [2013-12-11]. (原始内容存档于2019-08-31) (中文(中国大陆)).
- 葛拉漢選股. 財報狗. [2012-03-21]. (原始内容存档于2013-02-08) (中文(臺灣)).
- 隱藏在書的9個字,為巴菲特創造價值千億的富足人生. CIIB. [2016-03-29]. (原始内容存档于2016-04-10).(英文)(繁體中文)
- 華倫˙巴菲特「事業基因大挑戰」ONLINE (含巴菲特運用葛拉漢理論撰寫之《事業主原則》完整中譯版). (原始内容存档于2016-03-29) (英语).(繁體中文)
- 《格雷厄姆回忆录 (页面存档备份,存于互联网档案馆)》,杨宇光、梁宇峰、杨炯、徐明翻译
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